BP (NYSE: BP), Chevron (NYSE: CVX), Exxon Mobil (NYSE: NYSE:XOM), Shell (LON: SHEL) ve TotalEnergies (EPA: TTEF) gibi büyük enerji şirketleri, petrol fiyatlarındaki son düşüş nedeniyle hissedar getirilerini sürdürmek için büyük miktarlarda borç almak zorunda kalabilir.
İki yılı aşkın süredir önemli kârlar elde eden bu şirketler, 2022 başından bu yana toplamda 272 milyar doların üzerinde temettü ve hisse geri alımı gerçekleştirdi.
Rusya’nın Ukrayna’yı Şubat 2022’de işgali ve dünyanın pandemiden toparlanmasıyla başlayan enerji fiyatlarındaki artış, enerji sektöründe rekor kazançlara yol açmıştı.
Ancak ham petrol fiyatlarının son zamanlarda 2021 sonundan bu yana görülmeyen bir seviye olan varil başına 70 doların altına düşmesi ve rafinaj kârlarındaki azalmanın gelecekteki kazançları etkilemesi bekleniyor.
RBC Capital Markets analistleri, petrol fiyatlarının ılımlı seyretmesi ve zayıf rafinaj marjları nedeniyle sektörün 2025 yılında zorlu bir dönem geçirebileceğini ve bunun “kayıp bir yıl” olarak görülebileceğini belirtti.
Şirketler, hisse geri alım programlarını düzleştirmek ve yüksek faiz oranları ortamında açıkları kapatmak için borç almak zorunda kalabilir. Örneğin, Chevron’un gelecek yıl geri alım seviyelerini korumak için yaklaşık 8,6 milyar dolar, Exxon’un ise 5,1 milyar dolar borç alması gerekebilir.
Rakiplerine göre daha yüksek borcu olan BP’nin geri alımlarının hızını düşürmesi muhtemel. UBS analisti Joshua Stone, varil başına ortalama 75 dolar ham petrol fiyatı varsayımıyla, BP’nin geri alım oranının bu yılki 7 milyar dolardan 2025’te 4 milyar dolara düşebileceğini öngörüyor. Benzer şekilde, Shell’in geri alım oranını 1,5 milyar dolar azaltarak 12,5 milyar dolara, TotalEnergies’in ise 8 milyar dolarlık oranını sürdürebileceği tahmin ediliyor.
BP, Ağustos ayında 2025 yılına kadar en az 14 milyar dolarlık hisse geri alımı yapma planını açıklamış ve fazla nakdin %80’ini hissedarlara geri döndürmeyi hedeflemişti. Yüksek borç oranına rağmen, bir BP sözcüsü getiri rehberliklerinin değişmediğini ve şirketin disiplinli bir finansal çerçeveyi sürdürdüğünü doğruladı.
Bazı enerji firmaları, getiri vaatlerini yerine getirmek için zaten nakit rezervlerine başvurdu. Örneğin Chevron, ikinci çeyrekte net kazancı 4,4 milyar dolar olmasına ve borcu bir önceki çeyreğe göre yaklaşık 2,5 milyar dolar artmasına rağmen, yatırımcılara 6 milyar dolar ödeme yaptı.
Morgan Stanley ve Jefferies’ten analistler, maksimum seviyeye ulaşan hisse geri alımları ve üçüncü çeyrekte ikinci çeyreğe göre yaklaşık %22’lik bir kazanç düşüşü beklentisi nedeniyle sektör için kazanç tahminlerini son zamanlarda aşağı yönlü revize etti. Sonuç olarak, Jefferies analisti Giacomo Romeo’ya göre şirketler harcamaları, özellikle düşük karbonlu enerji yatırımlarını azaltabilir ve hissedar getirilerini sürdürmek için borçlanmaya başvurabilir. Romeo ayrıca, piyasa fiyatları iyileşmezse sektörün zor kararlarla karşı karşıya kalabileceğini vurguladı.
Bu makaleye Reuters katkıda bulunmuştur.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
